機械行業點評報告：1-2月工業機器人產量增長29.6% 需求旺盛
2022-3-22 來源：- 作者：-
近日國家統計局發布工業機器人產量數據：2022 年1-2 月工業機器人產量76381 臺，同比增長29.6%。
1-2 月工業機器人產量76381 臺，增長29.6%超預期1-2 月工業機器人產量76381 臺，同比增長29.6%，超預期。去年1-2 月工業機器人已經是歷史新高的基數，今年在去年高基數的基礎上仍然有29.6%高速增長，表明工業機器人需求非常旺盛。
2021 年全年工業機器人實現產量36.6 萬臺，同比增長44.9%。2022 年穩增長政策有望逐步發力、制造業投資有望保持較高增速，同時受益我國制造業自動化、智能化的產業趨勢，我國工業機器人產業蓬勃發展，加速滲透趨勢明顯。
今年制造業投資增速20.9%創新高，疊加主要下游行業固定資產投資高漲推動了工業機器人行業高景氣度
制造業PMI 從2021 年11 月開始止跌回暖，2022 年1 月-2 月制造業PMI分別為50.1、50.2，制造業PMI 新訂單指數分別為49.3、50.7，景氣度有明顯的回升。
2022 年2 月固定資產投資累計增速為12.2%，環比去年12 月大幅上漲。
其中2022 年2 月制造業固定資產增長20.9%，繼續保持較強的韌性。這些樂觀的因素也帶來了1-2 月工業機器人產量的大幅增長。
從下游需求行業看，工業機器人主要下游汽車、3C 行業今年2 月固定資產投資較高水平。2022 年2 月汽車行業固定資產投資增速11.3%，3C 行業固定資產投資增速35.1%。
2022 年2 月進出口數據延續了去年良好的形勢，以美元口徑計，2022 年1-2 月出口金額同比增速為16.3%(前值為 20.9%)；進口金額同比增速為15.5%(前值19.5%)，保持了較強的出口韌性。
上述多種因素共振推動了今年開年工業機器人高速的增長。
工業機器人是我國智能制造2025 的核心抓手之一，中長期受益我國制造業產業升級、自主可控
工業機器人是我國智能制造2025 的核心抓手之一，是我國機器換人、制造業產業升級的核心環節。我國工業機器人產業發展中長期推動力仍然是我國制造業產業升級、自動化、智能化、網絡化三化。目前看，我國制造業三化仍處于初級階段，我國工業機器人中長期看仍具有較大的增長空間。
我們認為工業機器人是制造業升級的核心抓手，產業鏈增長可持續、國產替代力度和邏輯較強，核心標的值得高度重視和戰略配置。相關標的經歷了較長時間的調整，調整幅度較深，估值已經逐步匹配行業增速。重點關注國產工業機器人全產業鏈主機廠埃斯頓、匯川技術和核心零部件上市公司綠的諧波。
風險提示：1:制造業投資增速不及預期；2:出口需求不及預期；3:
汽車、3C 等下游行業需求不及預期；4:原材料價格繼續上漲。
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