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數持平，全球經濟延續緩慢恢復態勢——2025年10月份全球制造業PMI為49.7%

2025-11-10 來源：機床協會作者：- 訪問量：

日前，中國物流與采購聯合會發布2025年10月份全球制造業PMI為49.7%，與上月持平，連續8個月運行在49%-50%的區間內。1-10月，全球制造業PMI均值為49.6%，較去年同期上升0.3個百分點，但仍低于2019年同期水平。分區域看，亞洲制造業PMI和非洲制造業PMI較上月小幅下降，均在50%以上；歐洲制造業PMI較上月小幅上升，在50%以下；美洲制造業PMI較上月微幅下降，在49%以下。

綜合指數變化，全球制造業繼續穩定在一定區間內，恢復態勢相對平穩，今年以來的恢復力度略好于去年同期，但仍低于疫情前水平，全球經濟延續緩慢恢復態勢。分區域看，亞洲制造業和非洲制造業繼續保持擴張，增速較上月稍有放緩；美洲和歐洲制造業恢復力度仍相對較弱，其中歐洲制造業恢復力度略好于上月，美洲制造業恢復力度與上月變化不大。

國際貨幣基金組織最新報告預計2025年全球經濟增速為3.2%，比7月的預測值上調了0.2個百分點，但仍低于疫情前3.7%的平均水平。從當前全球經濟發展環境來看，地緣政治沖突和貿易摩擦等不穩定、不確定因素持續存在，對全球經濟的擾動不可避免，全球經濟雖在一定區間內保持穩定，但繼續加速上升動能也有所不足。但也要看到，全球化發展進程不可阻擋，尋求更加廣泛和更具深度的經濟合作仍是世界各國推動經濟發展的主要訴求。同時，世界各國也在貨幣政策和財政政策的實施上更加注重精細化和協同化。

美洲制造業持續弱勢，PMI微幅下降

2025年10月份，美洲制造業PMI為48.8%，較上月微幅下降0.1個百分點，連續8個月低于50%，顯示美洲制造業持續在收縮區間，恢復力度相對較弱。主要國家數據顯示，10月，美國和墨西哥制造業PMI較上月有所下降，指數均在50%以下；加拿大和巴西制造業PMI較上月有不同程度上升，但指數均在50%以下；哥倫比亞制造業PMI較上月上升，指數在50%以上。

綜合數據變化，美國制造業恢復力度偏弱，為了推動美國經濟恢復，美聯儲在今年第二次降息，但對12月是否繼續降息仍保持謹慎。美國勞工部最新數據顯示美國9月消費者價格指數同比上漲3.0%，高于美國2%的通脹目標；制造業從業人員指數持續低位，意味著美國制造業就業也有所承壓。上述數據為美聯儲繼續降息提供了依據。同時，美國聯邦政府停擺和關稅政策對美國經濟的不確定影響仍在發酵。美國研究機構世界大型企業研究會調查顯示，10月美國消費者信心指數從9月修訂后的95.6下滑至94.6，反映短期收入前景、商業和就業市場環境的消費者預期指數則回落2.9點至71.5。

歐洲制造業恢復力度趨升，PMI較上月上升

2025年10月份，歐洲制造業PMI為49.6%，較上月上升0.6個百分點。從主要國家來看，德國、英國、法國和意大利制造業PMI較上月均有小幅上升，但指數均在50%以下；西班牙和希臘制造業PMI較上月有不同程度上升，指數均在50%以上。

綜合指數變化，10月份歐洲制造業恢復力度較上月有所上升，但指數仍在50%以下，意味著歐洲經濟整體恢復力度仍有待加強。歐盟統計局最新數據顯示，歐元區經濟第三季度實現0.2%的增長，略高于市場預期，驗證了歐洲經濟正在緩慢恢復的過程中。同時，歐元區10月CPI年率初值2.1%，也基本保持在歐洲央行的目標水平。基于經濟增長數據和通脹數據的變化，歐洲央行繼續維持現有關鍵利率水平不變。但也要看到，貿易摩擦和地緣政治沖突對歐洲內需和供應鏈穩定的沖擊仍在持續，這也是歐洲經濟恢復態勢相對緩慢的主要影響因素。國際貨幣基金組織最新報告預測2025年歐元區經濟增長率僅為1.2%。

非洲制造業增速放緩，PMI有所下降

2025年10月份，非洲制造業PMI為50.8%，較上月下降0.6個百分點，連續4個月運行在50%以上。從主要國家來看，尼日利亞制造業PMI較上月上升，仍在53%以上的較高水平；南非制造業PMI較上月明顯下降，降至50%以下；埃及制造業PMI較上月小幅上升，但仍在50%以下。

綜合指數變化，非洲制造業增速較上月放緩。國際貨幣基金組織最新報告預測2025年非洲經濟增長率將達到4.2%。繼續加大基礎建設投資力度、推進產業轉型和尋求貿易多元化是非洲各國推進經濟發展的重要路徑。同時，貿易摩擦的影響、債務負擔和政局不穩仍是非洲各國在經濟恢復過程中需要克服的主要困難。

亞洲制造業增速稍有放緩，PMI小幅下降

2025年10月份，亞洲制造業PMI為50.7%，較上月小幅下降0.2個百分點，連續6個月在50%以上。從主要國家來看，中國制造業PMI較上月有所下降；印度制造業PMI較上月上升，升至59%以上；東盟國家中，泰國、印度尼西亞、菲律賓和越南制造業PMI較上月有不同程度上升，指數均在50%以上，馬來西亞制造業PMI較上月有所下降，且在50%以下；日本和韓國制造業PMI較上月均有不同程度下降，且均在50%以下。

綜合來看，亞洲制造業整體繼續保持平穩擴張態勢，恢復韌性較好。國際貨幣基金組織最新報告預計2025年亞太地區經濟增速為4.5%，比4月預測值提高了0.6個百分點，且認為亞洲對全球經濟增長的貢獻率約為60%。堅持開放理念、持續深化區域經貿合作、注重產業鏈和供應鏈的穩定是亞洲地區主要國家保持經濟恢復韌性的重要基礎。

具體到中國，國家統計局服務業調查中心、中國物流與采購聯合會發布的2025年10月份中國制造業PMI為49%，較上月下降0.8個百分點，結束了連續2個月上升走勢。從歷史數據來看，往年同期多有下降。今年10月份受十一中秋雙節長假擾動及外部因素影響，制造業短期波動相對明顯。結合分項指數以及分行業指數變化來看，10月份制造業出口明顯收緊帶動需求整體偏弱運行，企業生產活動小幅放緩，大中小企業運行均有所承壓，但新動能和消費品制造業保持穩中有增，市場價格仍有積極變化，宏觀經濟仍有趨穩運行基礎。